近期美國退出量化寬松，石油，黃金大宗商品暴跌都是俄崩盤的外因。內(nèi)部改革進(jìn)展不如人意，過度依賴能源出口。

很難單純用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋，這個本質(zhì)還是個金融問題，宏觀只能解釋里面的幾個傳導(dǎo)機(jī)制。俄羅斯自蘇聯(lián)解體，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)就一直低迷，過度依賴能源和軍工出口，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)畸形絲毫沒有改變，雖然普京政府一直倡導(dǎo)發(fā)展民用尖端科技，但實(shí)際情況是俄羅斯的技術(shù)競爭力無法與美日歐相比，甚至不及一些新興市場國家，美國頁巖油技術(shù)突破以后，國際油價和替代能源價格急劇下跌，俄羅斯政府收入下滑非常嚴(yán)重，甚至無法應(yīng)對正常支出，而海外美國日本歐盟對俄的制裁又導(dǎo)致俄無法通過主權(quán)債務(wù)在國際金融市場上籌得足夠的資金同時使得大量俄羅斯企業(yè)失去巨額海外訂單，出口和政府支出雙雙下跌，直接拉低了俄羅斯的均衡產(chǎn)出，俄羅斯的盧布資產(chǎn)因?yàn)槌隹谖液投淼钠髽I(yè)資金鏈惡化而導(dǎo)致預(yù)期收益率大大降低，自由資本會拋掉盧布轉(zhuǎn)投更加穩(wěn)定的美元等其他貨幣，因而盧布匯率出現(xiàn)急劇下滑，同時因害怕普京政府強(qiáng)行實(shí)行匯率管制，也加劇了人們拋售盧布。前段時間俄羅斯央行為了阻止盧布貶值，已經(jīng)把利率拉高到了17％，可是這樣在長期內(nèi)是不能改變盧布的疲弱，反而進(jìn)一步加大了俄羅斯企業(yè)的融資壓力

很難單純用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋，本質(zhì)還是金融問題，宏觀只能解釋里面的幾個傳導(dǎo)機(jī)制。俄羅斯自蘇聯(lián)解體，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)就一直低迷，過度依賴能源和軍工出口，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)畸形絲毫沒有改變，雖然普京政府一直倡導(dǎo)發(fā)展民用尖端科技，但實(shí)際情況是俄羅斯的技術(shù)競爭力無法與美日歐相比，甚至不及一些新興市場國家，美國頁巖油技術(shù)突破以后，國際油價和替代能源價格急劇下跌，俄羅斯政府收入下滑非常嚴(yán)重，甚至無法應(yīng)對正常支出，而海外美國日本歐盟對俄的制裁又導(dǎo)致俄無法通過主權(quán)債務(wù)在國際金融市場上籌得足夠的資金同時使得大量俄羅斯企業(yè)失去巨額海外訂單，出口和政府支出雙雙下跌，直接拉低了俄羅斯的均衡產(chǎn)出。俄羅斯的盧布資產(chǎn)因?yàn)槌隹谖液投淼钠髽I(yè)資金鏈惡化而導(dǎo)致預(yù)期收益率大大降低，自由資本會拋掉盧布轉(zhuǎn)投更加穩(wěn)定的美元等其他貨幣，因而盧布匯率出現(xiàn)急劇下滑，同時因害怕普京政府強(qiáng)行實(shí)行匯率管制，也加劇了人們拋售盧布。前段時間俄羅斯央行為了阻止盧布貶值，已經(jīng)把利率拉高到了17％，可是這樣在長期內(nèi)是不能改變盧布的疲弱，反而進(jìn)一步加大了俄羅斯企業(yè)的融資壓力