我們通常把財務分析分為兩類：第一類：狹義的財務分析 - 以財務報表為基礎。

第二類：廣義的財務分析 - 結合企業(yè)實際經(jīng)營情況。第一類，簡單介紹一下分析的內(nèi)容：財務管理建設模型。第二類：框架、思維與要點：集團型企業(yè)的 BI 經(jīng)營分析如何做？財務管理建設模型建立財務駕駛艙，指標：資產(chǎn)、負債、利潤、現(xiàn)金流、存貨等，以下 by 派可數(shù)據(jù)財務分析案例（ 數(shù)據(jù)均已脫敏 ）。利潤分析。分析企業(yè)利潤總額、累計利潤總額、凈利潤、累計凈利潤、營業(yè)利潤率、凈利潤率及同環(huán)比情況。營業(yè)利潤趨勢分析、年利潤對比分析、月利潤對比分析情況。收入分析。營業(yè)總收入、累計營業(yè)總收入、主營業(yè)務收入、累計主營業(yè)務收入、其他業(yè)務收入、累計其他業(yè)務收入及同環(huán)比情況。年收入分析趨勢，聯(lián)動月收入情況趨勢分析。主要收入類型占比情況 —— 主營業(yè)務收入、營業(yè)外收入、其他業(yè)務收入及趨勢分析情況。成本費用分析。營業(yè)成本、主營業(yè)務成本、期間費用、財務費用、管理費用、銷售費用及同環(huán)比情況。不同年份費用率對比情況 —— 期間費用率、成本費用利潤率、財務費用率、管理費用率、銷售費用率年及月度趨勢情況。年期間費用對比分析，聯(lián)動到期間費用占比分析。年成本對比分析，聯(lián)動到月成本對比分析。資產(chǎn)負債分析，資產(chǎn)合計、負債合計、所有者權益合計等。資產(chǎn)負債率月度趨勢分析。資產(chǎn)負債總體情況分析，通過下鉆可以看到不同月份不同資產(chǎn)、負債和所有者權益情況。各項目分析鉆取分析，例如通過下鉆流動資產(chǎn)可以看到貨幣資金、應收賬款、其他應收款、交易性金融資產(chǎn)、應收股利等情況。應收賬款、應付賬款月度趨勢分析，及同環(huán)比情況。資產(chǎn)負債總體分析，可以通過下鉆鉆取到不同的項目。資產(chǎn)總體情況、資產(chǎn)變化趨勢等。資產(chǎn)項目分析，流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)分析。不同的資產(chǎn)項目占比分析，例如流動資產(chǎn)中應收賬款、應收票據(jù)、預付款項、存貨、交易性金融資產(chǎn)等分析。負債與所有者權益情況分析。財務能力指標分析 – 凈資產(chǎn)收益率、存貨周轉率、流動比率、總資產(chǎn)報酬率、應收賬款周轉率、速動比率分析等。盈利能力指標分析 —— 凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤率、營業(yè)毛利率、成本費用利潤率、凈利潤率、總資產(chǎn)凈利率、營業(yè)凈利率、主營業(yè)務毛利率、主營業(yè)務利潤率、總資產(chǎn)報酬率、資本收益率、股本報酬率分析等。營運能力指標分析 —— 固定資產(chǎn)周轉率、應收賬款周轉率、股東權益周轉率、存貨周轉率、總資產(chǎn)利潤率、流動資產(chǎn)周轉率、應收賬款周轉天數(shù)、存貨周轉天數(shù)等趨勢分析。償債能力分析 —— 流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率、營運比率、長期負債比率等。發(fā)展能力分析 —— 總資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)增長率、資本保值增值率分析等。其他能力分析 —— 銷售費用率、管理費用率、財務費用率、期間費用率、固定資產(chǎn)比率、應付賬款周轉率、主營業(yè)務成本率、銷售利潤率等趨勢分析。稅負分析 —— 稅金合計、應交增值稅、應交所得稅、應交城市維護建設稅、應交教育附加、印花稅等同環(huán)比分析、年度、月度趨勢及占比情況?？蚣?、思維與要點：集團型企業(yè)的 BI 經(jīng)營分析如何做？在目前國內(nèi)大部分的商業(yè)智能 BI 項目中，項目的發(fā)起與啟動都是從單一的業(yè)務領域或者部門發(fā)起的，比如財務、銷售、運營等部門，基本上都是由小往大、由點及面，很少一上來直接就從集團層面從頂層全面鋪開整體規(guī)劃。一方面有資金、人力投入成本因素的考慮，另外一方面在于項目的磨合、經(jīng)驗的積累。就如同打仗一樣，先從小規(guī)模的作戰(zhàn)、局部戰(zhàn)爭開始積累與培養(yǎng)人才與技術經(jīng)驗，再到最后大手筆來組織兵團級別的戰(zhàn)役。但也有越來越多的自身 IT 基礎信息化能力沉淀比較好的集團性企業(yè)，為了更加長遠的規(guī)劃與考慮，需要從一開始就要有一個相對明確的建設方向和思路，因此整體性和框架性思維就很重要。派可數(shù)據(jù)集團經(jīng)營分析案例基于我們多年在集團型企業(yè)項目建設上的經(jīng)驗，給大家簡單總結一下。說明：本文案例所演示的數(shù)據(jù)均已做脫敏處理，包括部分維度數(shù)據(jù)。為了突出一些比較，有些數(shù)據(jù)在實際業(yè)務中可能并不合理，請讀者忽略，重點在于理解一些分析思路與框架。一. 集團型企業(yè)成長軌跡與挑戰(zhàn)在講集團化企業(yè) BI 經(jīng)營分析建設之前，先了解一下集團型企業(yè)的成長軌跡。集團型企業(yè)在早期都是通過單一業(yè)務開始的，逐步隨著我國改革開放的進程以及經(jīng)濟宏觀政策的調(diào)整，出現(xiàn)了很多新的經(jīng)濟熱點。這些企業(yè)在參與社會經(jīng)濟建設的過程中也成功的抓住了這些經(jīng)濟熱點并得以壯大發(fā)展，通過兼并重組、新設、合資等逐步進入了新的事業(yè)領域，最后對外就呈現(xiàn)出來了一種多組織、多業(yè)務、多業(yè)態(tài)的企業(yè)集團。當然，集團化的企業(yè)在發(fā)展過程中也會面臨各種各樣的挑戰(zhàn)，例如戰(zhàn)略協(xié)同、集團化管控、財務與風險管控、人才管理與激勵等等，這就要求集團化企業(yè)需要通過 IT 技術信息化的手段來梳理企業(yè)的各類業(yè)務協(xié)同與管理流程，提升透明度和加快工作效率。同時，集團化企業(yè)在面對這些挑戰(zhàn)的時候就不得不對其增長模式、盈利模式、耦合模式做出更加深入的思考，而這些模式的背后一切都離不開數(shù)據(jù)的支撐，對數(shù)據(jù)分析結果的論證、判斷與決策。二. 集團型企業(yè)經(jīng)營分析框架對于集團型企業(yè)的經(jīng)營分析還是一個比較復雜的、系統(tǒng)性的工程，對參與到經(jīng)營分析的團隊和個人需要具備整體性的框架分析思維，也需要具備局部細節(jié)的探究能力，更需要具備例如財務、業(yè)務、組織管理、行業(yè)知識等相關學習和總結能力，同時還要求對數(shù)據(jù)有比較高的敏感性和很強的數(shù)據(jù)邏輯能力、洞察力。對于不同規(guī)模、不同行業(yè)、不同形態(tài)、不同管理方式的集團型企業(yè)分析的深度和廣度無法完全囊括，但對于很多分析思路而言還是有很多共通性的。比如財務報表分析，基本對每一家企業(yè)而言都是相對標準和統(tǒng)一的，可以從比較宏觀的角度了解一家企業(yè)的財務與經(jīng)營業(yè)績。但單純的財務報表分析是無法全面衡量企業(yè)具體職能領域和具體業(yè)務活動的業(yè)績表現(xiàn)，所以更多的時候是需要結合財務與實際的業(yè)務一起形成聯(lián)動，對企業(yè)的經(jīng)營做全盤的了解。專業(yè)的財務分析不在本篇文章展開，對于專業(yè)的財務分析可以看一些上市公司的年報，這里只從集團型企業(yè)經(jīng)營分析的視角結合一定的財務視角來展開。集團收入、利潤、資金與預算情況從集團層面首先重點應關注的就是集團收入、利潤、資金以及預算執(zhí)行情況。從營業(yè)收入了解到集團目前的收入規(guī)模，離預算指標差額、完成率情況；從利潤了解到集團目前的利潤、預算指標及完成率執(zhí)行情況；包括目前的資金（主要是流動資金）情況和營業(yè)收入、利潤近今年的同比情況。集團經(jīng)營分析總體指標如果單純的從集團層面看以上這些指標分析不出來什么問題，所以就要從構成集團的重要結構，即業(yè)務板塊來分析。集團板塊收入與預算執(zhí)行情況從上面的三張圖中基本上對集團的重點業(yè)務一目了然，可以清晰的看出在這家集團型企業(yè)中房地產(chǎn)的收入以 130億的收入規(guī)模貢獻達到了 80%，其次新能源的達到了 17%，家具制造業(yè) 1.4%，其它的基本上就可以忽略不計，都在1%以下。所以對于這家集團，房地產(chǎn)板塊的業(yè)務就是它的主營業(yè)務，新能源次之。實際上，每一家集團對自己的重點的主營業(yè)務太熟悉太了解了，基本上不用分析就能知道，在這里重點實際上要關注的有幾個方面的點：第一，集團有無需要戰(zhàn)略轉型的業(yè)務要開拓與發(fā)展，當前這個業(yè)務發(fā)展的如何。盡管這個新開展的業(yè)務可能暫時收入規(guī)模還不大，但總體趨勢可能是比較不錯的，所以重點分析的實際上反而是新領域、新業(yè)務的拓展情況。第二，在戰(zhàn)略轉型的過程中，目標是既要保持集團總體收入規(guī)模的增長，同時也要下降主營業(yè)務的比重。這一點意思就很明確，主營業(yè)務也要增長，其它重點新開拓的業(yè)務也要增長，但是其它重點業(yè)務增長的速度要遠遠高于主營業(yè)務。集團板塊利潤與預算執(zhí)行情況單純的看集團的利潤分析感覺不到太大的問題，但是結合收入來看，對比就會很強烈。房地產(chǎn)行業(yè)的收入貢獻在集團達到了 80%，但是利潤貢獻卻只有 30%左右，0.32 億元。反而，新能源的收入貢獻只有 17%，但對集團的利潤貢獻卻達到了41%，0.43億元。同時，有一個在收入規(guī)模上完全被忽略掉的家具制造業(yè)以 2.36億，1.4%的收入占比貢獻了 28% 的利潤貢獻。因為數(shù)據(jù)做了一些處理，我們暫且忽略行業(yè)和數(shù)據(jù)真實性，來思考以下幾個問題：

1. 在一家集團型企業(yè)中是否存在收入規(guī)模大，但是盈利不足的業(yè)務板塊比如 A 板塊。但同時也存在著收入貢獻占比不多，但是盈利能力卻很強的業(yè)務板塊，例如 B 板塊 ？2. A 板塊是朝陽產(chǎn)業(yè)、還是夕陽產(chǎn)業(yè)，在未來的 5-10 年中是否能夠維持這種規(guī)模收入增長，在以往的幾年時間收入增長率怎么樣 ？3. B 板塊是朝陽產(chǎn)業(yè)、還是夕陽產(chǎn)業(yè)，在未來的 5-10 年中是否有足夠的市場增長空間和天花板，目前的增長速度能夠保持多長時間 ？這種思考都是戰(zhàn)略層面的深度思考，進攻的產(chǎn)業(yè)有哪些？ 防守的產(chǎn)業(yè)有哪些？防守到什么時候就可以拋棄？ 進攻到什么階段會遇到阻力，這種阻力能夠承受到什么時候？最后又看了下資金情況，可以按照主產(chǎn)業(yè)與次要產(chǎn)業(yè)看看貨幣資金、應收票據(jù)、應收賬款、存貨的情況。有多少現(xiàn)金在手上，有多少是別人欠我的，主要是哪些板塊欠的比較多，還有多少壓在手上、倉庫里沒有賣出去。以上的幾個點基本上要重點體現(xiàn)出來的就是：收入決定發(fā)展規(guī)模，利潤決定發(fā)展質(zhì)量。還有，整個過程完成的好不好，有沒有達到預算執(zhí)行目標，每個數(shù)據(jù)的表現(xiàn)都是需要仔細考慮和反饋的。為什么完成的比較好，為什么沒有完成，都需要認真思考。毛利、毛利率的分析定位在分析上面的收入和利潤過程中，大家可能會感覺總少了一點什么，比如毛利、毛利率。確實如此，毛利、毛利率的分析非常重要，但之所以沒有放到集團層面去考慮主要有這么幾個重點因素：第一，毛利比較高的業(yè)務板塊不一定是企業(yè)集團的重點收入板塊，單純比較毛利是比較局限的。比如上面有些業(yè)態(tài)即使毛利再高，但是由于收入規(guī)模很小，最終利潤貢獻也會小到忽略不計，達不到集團重點的經(jīng)營分析層面。第二，集團層面的毛利分析一定是放在重點收入業(yè)務板塊和重點、新關注的業(yè)務板塊。重點收入業(yè)務板塊在很大程度上決定了企業(yè)集團的收入規(guī)模大小，它的毛利對最終利潤水平非常重要。重點、新關注的業(yè)務板塊代表了集團未來的重點業(yè)務、新領域、新市場的開拓，在未來收入達到一定的增速、水平和規(guī)模的時候，毛利的高低直接影響最終利潤的規(guī)模大小。所以對于集團型企業(yè)而言，對于毛利水平的分析一定是圍繞收入規(guī)模占比大的業(yè)務板塊或是決定未來集團戰(zhàn)略轉型的新業(yè)務板塊，或者是老業(yè)務板塊中的新產(chǎn)品線。因此，關于毛利和毛利率的分析是需要從集團層面下沉到具體的業(yè)務板塊、業(yè)務板塊的重點企業(yè)、重點企業(yè)的重點產(chǎn)品線或新產(chǎn)品線這樣的一種分析和比較。簡單總結，毛利、毛利率的分析結構：

1. 集團 -> 重點業(yè)務板塊 -> 重點企業(yè) -> 重點產(chǎn)品線。

2. 集團 -> 重點業(yè)務板塊 -> 重點企業(yè) -> 新產(chǎn)品線。

3. 集團 -> 新業(yè)務板塊。財務報表視角下的企業(yè)在上面提到的經(jīng)營分析中，實際上也會涉及到大量的財務分析指標，可以結合集團企業(yè)的實際情況從宏觀的例如盈利能力、風險控制能力、成長能力三個層面、六個關鍵點來評價企業(yè)整體財務表現(xiàn)。

1. 盈利能力主要體現(xiàn)在獲利性和資產(chǎn)使用效率兩個方面：獲利性 —— 在同等業(yè)務量和營業(yè)收入水平下，降低成本以產(chǎn)生更多利潤的能力，即如何最大化利潤表的 最終行 Bottom Line （凈利潤）。資產(chǎn)使用效率 —— 在同等資源占用和生產(chǎn)能力（資產(chǎn)規(guī)模）下，取得更高業(yè)務量、營業(yè)收入或現(xiàn)金流入的能力，即如何最大化利潤表的第一行 Top Line （營業(yè)收入）或最大化經(jīng)營利潤的變現(xiàn)速度。

2. 財務風險控制能力主要體現(xiàn)在流動性、償付性和財務結構三個方面：流動性 —— 現(xiàn)金是否足夠支撐日常運營的支出，以及流動負債是否可由足夠的流動資產(chǎn)來償還，即評價企業(yè)的短期償債能力。償付性 —— 企業(yè)是否可以償還長期負債，企業(yè)的長期償債能力如何。財務結構 —— 資本中不同股權與債權的比例，不同比例下財務杠桿作用以及對利潤的影響。

3. 成長能力主要體現(xiàn)在經(jīng)營增長方面：經(jīng)營增長 —— 企業(yè)在長期發(fā)展中業(yè)務量規(guī)模的擴張程度，資源投入的增加速度，以及所帶來的收入和盈利的增長速度。反映以上三個層次六大關注點的財務指標有很多，集團型企業(yè)也需要根據(jù)自身運營特點，圍繞這個基本的財務分析框架來選擇合適的財務指標進行科學評價。行業(yè)影響、市場影響因素任何數(shù)據(jù)的解讀都離不開行業(yè)性，尤其是集團型的在收入規(guī)模達到一定水平下的企業(yè)，行業(yè)與市場因素對收入、毛利、利潤的影響都會非常大，以下面幾個行業(yè)為例：光伏發(fā)電行業(yè) - 資金密集性行業(yè)，主要以自有資金、銀行借款、融資性租賃來籌措資金，整體負債較高。如未來宏觀經(jīng)濟形勢發(fā)生不利變化或信貸收縮，公司業(yè)務的持續(xù)發(fā)展可能會受到不利影響。同時，光伏電站項目投產(chǎn)到進入補貼名錄時間較長，可再生能源基金收繳結算周期較長等因素，導致國家財政部發(fā)放可再生能源補貼存在一定的滯后，對標的公司現(xiàn)金流壓力比較大。醫(yī)藥行業(yè) - 第一，容易受市場政策影響，例如：2019年國家衛(wèi)健委發(fā)布的《關于印發(fā)第一批國家重點監(jiān)控合理用藥藥品目錄（化藥及生物制品） 的通知》，對西醫(yī)開具中藥處方加強了管理，可能會導致中藥品種在部分醫(yī)院的處方和推廣面臨困難。第二，醫(yī)保和基藥目錄產(chǎn)品進入醫(yī)院需要通過藥品招標采購流程，受醫(yī)保支付壓力影響，近年的招標采購中降價成為普遍的趨勢。 第三，國家對通過一致性評價的產(chǎn)品實施帶量采購，藥品價格降幅明顯。包括受環(huán)保等政策影響，近年來化學原料藥價格大幅上漲，未來幾年仍可能繼續(xù)小幅上漲?；ば袠I(yè) - 化工行業(yè)主要上游行業(yè)為石化行業(yè)，市場波動受國際原油價格直接影響，下游行業(yè)多為民生行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟影響很大。包括主要原材料價格波動引發(fā)的成本增加無法直接向市場客戶進行轉移，利潤空間縮小。同時，因安全生產(chǎn)監(jiān)管、環(huán)保監(jiān)管等各個方面的原因，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營也會受到比較大的影響。通過行業(yè)分析，了解所在行業(yè)整體發(fā)展收入規(guī)模、行業(yè)收入增速、整體毛利、利潤情況對比集團各業(yè)務板塊實際發(fā)展情況，以及在行業(yè)中處于一個什么樣的市場位置基本上就可以大概判斷出集團主要業(yè)務板塊在市場的競爭力表現(xiàn)。行業(yè)收入增速快，但業(yè)務板塊收入水平明顯低于行業(yè)平均水平，是市場品牌宣傳力度不夠、市場沒有打開還是產(chǎn)品競爭力不夠，到底是哪些因素的影響 ？ 行業(yè)細分領域毛利率整體水平高，但在該行業(yè)業(yè)態(tài)下的企業(yè)毛利率水平低下，又是哪些因素導致的 ？只有將數(shù)據(jù)置身于行業(yè)水平來對比了解，這樣才更容易找到與行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)的差距，以及不斷思考怎樣做才能做得更好。業(yè)態(tài) - 企業(yè) - 產(chǎn)品線，企業(yè)重點調(diào)整與決策影響的考慮對于重點業(yè)態(tài)下的重點企業(yè)，重點業(yè)態(tài)下的重點產(chǎn)品線以及涉及到集團產(chǎn)業(yè)升級、戰(zhàn)略調(diào)整目標下的新業(yè)態(tài)、新業(yè)務領域、新產(chǎn)品線均應該納入到集團經(jīng)營層面進行深入分析，重點仍然分析的是收入、成本、毛利、費用與利潤。重點業(yè)態(tài)追求效率。對重點業(yè)態(tài)的關注除了對收入規(guī)模的關注外，重點關注的是利潤水平，因為重點業(yè)態(tài)的發(fā)展跟隨行業(yè)發(fā)展水平可能增速已經(jīng)達到一定的瓶頸，在發(fā)展增速能夠保持在一定水平的前提下，通過對成本、費用的控制來提升利潤率水平，本質(zhì)上追求的是效率的提升。新業(yè)態(tài)追求規(guī)模和占有率。對新業(yè)態(tài)的關注重點放在收入增長規(guī)模的變化，代表了集團型企業(yè)未來變革、升級轉型的趨勢和方向，尋找增長第二級，以市場占有率為目標，本質(zhì)上這個階段追求的是市場規(guī)模。同時，也應該注意到集團型企業(yè)在未來一到兩年重點決策的改變對各個業(yè)態(tài)下在收入、成本、毛利、費用和利潤以及資金運作等方面的影響。例如在北京地區(qū)，因為產(chǎn)業(yè)調(diào)整、環(huán)保政策、安全等各個方面的原因，對很多企業(yè)特別是傳統(tǒng)生產(chǎn)制造、化工行業(yè)就有很大的影響，特定環(huán)境下的停工停產(chǎn)、人力成本的上升、上下游產(chǎn)業(yè)鏈的重塑、物流成本的增加等都促使集團型企業(yè)需要從整體來考慮如何應對。三. 總結基本上到這里，圍繞集團型企業(yè)的重點經(jīng)營分析的介紹就可以告一個段落，大家也可以從中看到其復雜性，實際上是綜合了財務、業(yè)務、經(jīng)營管理、行業(yè)因素等各個方面的考慮，最終要形成一個對集團高層管理決策有價值的一種可視化分析，讓他們能夠從各種不同的視角對集團經(jīng)營有一個相對比較全面的了解。在這個過程中，我始終認為業(yè)務永遠是第一位的，商業(yè)智能 BI 的作用和目的是用以一種更加便捷和簡單的方式來解讀業(yè)務，從總到分、自上而下的回答在業(yè)務解讀過程中的各種問題。這就要求在項目建設過程中，商業(yè)智能 BI 實施交付的方法論要緊扣業(yè)務本身，呈現(xiàn)重點目標數(shù)據(jù)、體現(xiàn)集團經(jīng)營管理思路、定位問題和發(fā)現(xiàn)問題。最終，商業(yè)智能 BI 仍然要回歸到業(yè)務、回歸到管理本身，幫助企業(yè)提升決策的效率與質(zhì)量。