盡管關(guān)于實物期權(quán)的學(xué)術(shù)文獻在過去三十年中增長巨大，但從業(yè)者采用正式實物期權(quán)估值模型的情況似乎滯后。然而，調(diào)查證據(jù)表明，管理者的決策接近最優(yōu)，并且與實物期權(quán)理論一致。本次小思就針對實物期權(quán)和動態(tài)企業(yè)融資這個方面，來與同學(xué)們分享一下相關(guān)的經(jīng)驗，有興趣的同學(xué)不妨與我們一起來了解一下吧。

什么是實物期權(quán)?

真正的選擇是一種權(quán)利，但不是做出商業(yè)決策的義務(wù)。實物期權(quán)的概念對于企業(yè)的成功至關(guān)重要，因為選擇正確商機的能力對公司的盈利能力和增長具有重大影響。真正的選項允許管理團隊分析和評估商機并選擇正確的商機。

實物期權(quán)的概念基于金融期權(quán)的概念;因此，金融期權(quán)的基本知識對于理解實際期權(quán)至關(guān)重要。

實物期權(quán)的類型：

實物期權(quán)可以分為不同的組。最常見的類型是：擴展選項，放棄選項，等待選項，切換選項和收縮選項。

擴張的選擇是在未來進行投資或開展項目以擴大業(yè)務(wù)運營的選擇(快餐連鎖店考慮開設(shè)新餐廳)。

放棄選項是停止項目或資產(chǎn)以實現(xiàn)其殘值的選項(制造商可以選擇出售舊設(shè)備)。

等待的選擇是將商業(yè)決策推遲到未來的選擇(快餐連鎖店考慮在今年或明年開設(shè)新餐廳)。

合同選擇是，如果條件不利，可以在將來的某個時候關(guān)閉項目(跨國公司可以在政治局勢不穩(wěn)定的國家停止其分支機構(gòu)的運營)。

如果條件不利，可以選擇在未來某個時候關(guān)閉項目，并在條件有利時恢復(fù)項目(石油公司可以在油價低時關(guān)閉其一家工廠的運營，并在價格高企時恢復(fù)運營)。

而在動態(tài)企業(yè)融資中的兩個基本概念是凈現(xiàn)值(NpV)規(guī)則和莫迪利亞尼 - 米勒(MM)無關(guān)緊要的命題。當(dāng)金融市場無摩擦地運作時，當(dāng)投資者可以交易與所有相關(guān)風(fēng)險相對應(yīng)的證券時，當(dāng)投資者和經(jīng)理人共享相同的信息時，當(dāng)激勵措施是一致的，當(dāng)沒有稅收扭曲時，那么企業(yè)融資歸結(jié)為估值練習(xí)和簡單的投資決策規(guī)則：以積極的NpV進行所有投資。公司和投資如何融資無關(guān)緊要。

以上就是實物期權(quán)和動態(tài)企業(yè)融資課程內(nèi)容的相關(guān)內(nèi)容的相關(guān)分享了，希望能夠為有需要的同學(xué)提供到一個相關(guān)的幫助，若是還有什么需要了解的地方，也可以與留求藝的在線老師取得聯(lián)系哦。