全球最大主權(quán)財(cái)富基金，賺爆了！

最新披露的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，挪威主權(quán)財(cái)富基金的投資回報(bào)率為8.6%，相當(dāng)于賺了14780億挪威克朗或1379億美元，折合人民幣約1萬億元。截至6月底，挪威主權(quán)財(cái)富基金的規(guī)模為17.745萬億挪威克朗。其中，72%的資金投資于股票，26.1%投資于固定收益。

上半年，挪威主權(quán)財(cái)富基金的股票投資回報(bào)率為12.5%，固定收益投資的回報(bào)率為-0.6%。從持倉來看，該基金前三大重倉股分別為微軟、蘋果、英偉達(dá)。上半年，該基金小幅減持了meta、諾和諾德、阿斯麥、特斯拉和大眾汽車的股票，同時增持了三大能源股——?？松梨?、殼牌和英國石油。

挪威主權(quán)財(cái)富基金是全球最大的主權(quán)財(cái)富基金，也因其持續(xù)亮眼的投資收益，被投資人冠名最?！肮缮瘛?。最新數(shù)據(jù)顯示，該基金的規(guī)模已超過18萬億挪威克朗，折合人民幣約12萬億元。

大賺近1萬億元

北京時間8月14日，挪威主權(quán)財(cái)富基金披露2024年半年度報(bào)告，上半年，該基金的回報(bào)率為8.6%，相當(dāng)于14780億克朗，折合人民幣約9857億元。其中，股票投資回報(bào)率為12.5%，固定收益投資的回報(bào)率為-0.6%，非上市房地產(chǎn)投資的回報(bào)率為-0.5%，上市房地產(chǎn)投資的回報(bào)率為3.5%，未上市的可再生能源基礎(chǔ)設(shè)施的回報(bào)率為-17.7%。

截至2024年6月30日，挪威主權(quán)財(cái)富基金的規(guī)模為17.745萬億克朗。該基金的資產(chǎn)配置方面，72%投資于股票，26.1%投資于固定收益，1.7%投資于非上市房地產(chǎn)，0.1%投資于非上市可再生能源基礎(chǔ)設(shè)施。

挪威主權(quán)財(cái)富基金表示，股票投資在上半年實(shí)現(xiàn)了非常強(qiáng)勁的回報(bào)，業(yè)績主要受到科技股的推動，對人工智能新解決方案的需求增加。另外，上半年，挪威克朗兌幾種主要貨幣貶值，貨幣變動使該基金的價值增加了3150億挪威克朗。今年上半年，流入該基金的資金為1920億挪威克朗。

具體來看，股權(quán)投資回報(bào)方面，挪威主權(quán)財(cái)富基金稱，上半年，科技公司實(shí)現(xiàn)了非常強(qiáng)勁的回報(bào)率，達(dá)到27.9%。該行業(yè)受益于最大的互聯(lián)網(wǎng)和軟件公司及其半導(dǎo)體供應(yīng)商對新人工智能解決方案的強(qiáng)勁需求；金融業(yè)回報(bào)率為13.8%，強(qiáng)勁的全球經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)者借貸的增加導(dǎo)致銀行收入增加，更強(qiáng)勁的股市和增加的投資也做出了積極貢獻(xiàn)；醫(yī)療保健股回報(bào)率為10.3%，這要?dú)w功于對醫(yī)療服務(wù)的強(qiáng)勁需求、一些主要臨床研究的積極結(jié)果以及對創(chuàng)新療法和技術(shù)的需求增加；基礎(chǔ)材料的回報(bào)率最低，為-0.3%。

固定收益投資上半年回報(bào)率為-0.6%。到2023年底，通脹放緩的速度快于預(yù)期，導(dǎo)致固定收益市場預(yù)期2024年將大幅放松貨幣政策。然而，今年上半年的通脹水平高于預(yù)期，就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長意外上行，尤其是在美國，這導(dǎo)致利率仍高于預(yù)期。挪威主權(quán)財(cái)富基金稱，政府債券在此期間的回報(bào)率為-1.8%。該基金的三大持倉是美國、日本和德國政府債券。

根據(jù)財(cái)報(bào)，上半年，美國國債占該基金固定收益投資的29.1%，回報(bào)率為1.1%。在此期間，美聯(lián)儲維持其政策利率不變。目前市場預(yù)計(jì)到年底將降息兩到三次，低于年初預(yù)期的六次。

以歐元計(jì)價的政府債券占該基金固定收益投資的12.3%，回報(bào)率為-3.3%。歐洲央行在6月將政策利率下調(diào)了0.25個百分點(diǎn)，市場預(yù)計(jì)到今年年底將再降息兩次。

日本政府債券占該基金固定收益投資的5.6%，回報(bào)率為-13.3%。日本央行在3月份收緊了貨幣政策，不再設(shè)定負(fù)政策利率。這并沒有阻止日元進(jìn)一步貶值，這也是日元回歸疲軟的主要原因。

持倉動向曝光

挪威主權(quán)財(cái)富基金成立于上世紀(jì)90年代，目的是將挪威的石油和天然氣收入投資到海外，它主要追蹤的是基于議會頒布的框架的基準(zhǔn)指數(shù)。截至6月底，該基金持有全球逾8800家公司的股份。這家挪威基金傳統(tǒng)上每年更新一次投資組合內(nèi)容，但今后將每年更新兩次。

根據(jù)最新披露的財(cái)報(bào)，截至6月底，挪威主權(quán)財(cái)富基金的前五大重倉股為微軟、蘋果、英偉達(dá)、Alphabet（谷歌母公司）、亞馬遜，持倉市值分別為4537.97億挪威克朗、3908.05億挪威克朗、3770.50億挪威克朗、2582.92億挪威克朗、2412.91億挪威克朗，持股比例分別為1.28%、1.14%、1.17%、1.08%、1.13%。

上半年，該基金減持了meta、諾和諾德和阿斯麥的股份，其中，對meta的持股比例從2023年底的1.22%降至1.18%；持有諾和諾德的股份，從2023年底的1.87%降至1.75%；持有阿斯麥的股份比例，從2023年底的2.61%降至2.54%。同時，該基金還小幅削減了特斯拉和大眾汽車的持倉。

在減持科技股、汽車股的同時，挪威主權(quán)財(cái)富基金對能源股表現(xiàn)出了新的興趣。該基金在上半年增持了三大能源股——埃克森美孚、殼牌和英國石油的股票。

展望未來，該基金的管理方——挪威銀行投資管理公司首席執(zhí)行官Nicolai Tangen表示，預(yù)計(jì)股市不會像前幾年那樣上漲。他表示，大量的不確定性和“完全不同的地緣政治局勢”意味著全球股市現(xiàn)在面臨更多風(fēng)險。

不過，對于當(dāng)前資本市場，市場分歧較大。美國銀行在最新的全球基金經(jīng)理月度調(diào)查中指出，隨著對全球經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期降至八個月來的最低水平，8月份投資者增加了對現(xiàn)金的配置，減少股票的超配頭寸。

美國銀行于8月2日至8日期間，對全球189家資產(chǎn)管理公司的基金經(jīng)理們進(jìn)行了調(diào)查，覆蓋的管理資產(chǎn)達(dá)5080億美元。調(diào)查時間涵蓋了上周最為動蕩的時期，投資者對債券和現(xiàn)金進(jìn)行了防御性輪換，并拋售股票，但對“科技七巨頭”的多頭押注仍然是最擁擠的交易?！皩浿懞兔绹笮统砷L股的核心樂觀情緒沒有動搖，”美國銀行的策略師Michael Hartnett在報(bào)告中寫道，“只是投資者現(xiàn)在認(rèn)為，美聯(lián)儲需要更大的降幅，以確保不會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退?！?/p>

景順首席環(huán)球市場策略師Kristina Hooper指出，市場對美國經(jīng)濟(jì)將陷入衰退過分擔(dān)憂。雖然美聯(lián)儲未于7月份降息確實(shí)令經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險上升，但就業(yè)市場仍然處于相對良好的狀況。美聯(lián)儲將于9月份降息幾乎已成定局，并且很可能于11月份和12月份再度降息。目前全球利率估算系統(tǒng)估計(jì)9月份降息50基點(diǎn)的概率為75%。

安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問Mohamed El-Erian批評美聯(lián)儲7月未有降息，而未來降息路徑未明亦正在導(dǎo)致市場的不確定性。他警告市場對未來12個月降息200個基點(diǎn)的預(yù)期過高。他估計(jì)美聯(lián)儲會于9月降息25個基點(diǎn)，未來12個月降息150個基點(diǎn)。

美國知名投行Stifel首席股票策略師Barry Bannister呼吁投資者謹(jǐn)慎行事。他表示，如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩并最終進(jìn)入衰退，那么隨著通脹居高不下，熊市即將來臨。瑞銀首席執(zhí)行官Sergio Ermotti周三表示，下半年市場波動可能會加劇，但他不認(rèn)為美國正在陷入衰退。瑞銀預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲今年將至少降息50個基點(diǎn)。

（文章來源：證券時報(bào)網(wǎng)）

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