憑證式國債

憑證式國債從1994年開始發(fā)行，以填具“國債收款憑證”（憑證上記載購買人姓名、發(fā)行利率、購買金額等內(nèi)容）的形式記錄債權(quán)。憑證式國債通過各銀行儲蓄網(wǎng)點和財政部門國債服務(wù)部面向社會發(fā)行，從投資者購買之日起開始計息，可以記名、可以掛失，但不能上市流通。
投資者購買憑證式國債后如需變現(xiàn)，可以到原購買網(wǎng)點提前兌取，除償還本金外，還可按實際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計付利息。對于提前兌取的憑證式國債，經(jīng)辦網(wǎng)點還可以二次賣出。

憑證式國債類似國外的儲蓄債券，是針對個人投資者中帶有儲蓄性質(zhì)的這分部資金的特點設(shè)計的一種國債，安全性較好，具有購買、保管、兌現(xiàn)方便等特點。

記帳式國債

記帳式國債是從1994年開始發(fā)行的一個上市券種。記帳式國債不需印制券面及憑證，而是利用帳戶通過電腦系統(tǒng)完成國債發(fā)行、交易及兌付的全過程。記帳式國債可以記名、掛失，安全性較好，而且發(fā)行成本低，發(fā)行時間短，發(fā)行效率較高，交易手續(xù)簡便，正被越來越多的投資者所接受。

由于記帳式國債的發(fā)行、交易特點，它主要是針對金融意識較強的個人投資者以及有現(xiàn)金管理需求的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行資產(chǎn)保值、增值的要求而設(shè)計的國債品種，國債固有的市場功能得到比較好的發(fā)揮，已經(jīng)成為世界各國政府債券市場的主要形式。

無記名（實物）國債

無記名國債為實物國債，以實物券面（券面上印有發(fā)行年度、券面金額等內(nèi)容）的形式記錄債權(quán)，是我國發(fā)行歷史最長的一種國債。
發(fā)行時通過各銀行儲蓄網(wǎng)點、財政部門國債服務(wù)部以及國債經(jīng)營機(jī)構(gòu)的營業(yè)網(wǎng)點面向社會公開銷售，投資者也可以利用證券帳戶委托證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)在證券交易所場內(nèi)購買。無記名國債從發(fā)行之日起開始計息，不記名、不掛失，可以上市流通。發(fā)行期結(jié)束后如需進(jìn)行交易，可以直接到國債經(jīng)營機(jī)構(gòu)按其柜臺掛牌價格買賣，也可以利用證券帳戶委托證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)在證券交易所場內(nèi)買賣。

定向債券

定向債券：為籌集國家建設(shè)資金，加強社會保險基金的投資管理，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，由財政部采取主要向養(yǎng)老保險基金、待業(yè)保險基金（簡稱：“兩金”）及其它社會保險基金定向募集的債券，稱為“特種定向債券”，簡稱“定向債券”。 。

新中同成立后，我國中央人民政府曾于1950年1月發(fā)行了人民勝利折實公債，實際發(fā)行額折合人民幣為2．6億元，該債券于1956年11月30日全部還清本息。1954年，我國又發(fā)行了國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債，到1955年共發(fā)行了5次，累計發(fā)行39．35億元，至1968年全部償清。
此后20余年內(nèi)，我國未再發(fā)行任何債券。

1981年，為平衡財政預(yù)算，財政部開始發(fā)行國庫券，發(fā)行對象是企業(yè)、政府機(jī)關(guān)、團(tuán)體，部隊、事業(yè)單位和個人，到1997年已連續(xù)發(fā)行了17年。

1987年，為促進(jìn)國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為大型項目籌集中長期建設(shè)資金，我國發(fā)行了3年期的國家重點建設(shè)債券，發(fā)行對象是地方政府、地方企業(yè)、機(jī)關(guān)團(tuán)體、事業(yè)單位和城鄉(xiāng)居民，發(fā)行總額為55億元。

1988年，為支持國家重點建設(shè)，我國發(fā)行了2年期國家建設(shè)債券，發(fā)行對象為城鄉(xiāng)居民、基金會組織、金融機(jī)構(gòu)和企事業(yè)單位、發(fā)行額為80億元。

同年，為彌補財政赤字，籌集建設(shè)資金、我國又發(fā)行了財政債券，至1992年共發(fā)行了5次，發(fā)行總額為337．03億元。
除1988年發(fā)行的是之年朔和5年期債券外，其余年份均為5年期債券。發(fā)行對象主要是專業(yè)銀行、綜合性銀行及其他金融機(jī)構(gòu)。

1989年，我國政府發(fā)行了只對企事業(yè)單位、不對個人的特種債券。該債券從1989年起共發(fā)行了4次，期限均為5年。 1989年，銀行實行保值貼補率政策后，財政部開始發(fā)行國有保值貼補的保值公債。
計劃發(fā)行額為125億元，期限3年，發(fā)行列象是城鄉(xiāng)居民、個體工商戶、各種基金會、保險公司以及有條件的公司，其年利率隨銀行3年期定期儲蓄存款利率浮動，加保值貼補率我國債券市場基本狀況，再外加1個百分點，1989年保值公債實際發(fā)行了87．43億元，未發(fā)行完的部分，轉(zhuǎn)入1990年繼續(xù)發(fā)行。

1988年，我國國家專業(yè)投資公司和石油部、鐵道部也發(fā)行了總額為80億元的基本建設(shè)債券，發(fā)行對象是四大國家專業(yè)銀行期限為5年，1989年，又發(fā)行了14．59億元的基本建設(shè)債券，發(fā)行對象為全國城鄉(xiāng)個人，期限為3年，1992年，該債券與重點企業(yè)債券合并為國家投資公司債券。

1992年，我國還開辦了國債期貨交易，但由于國債期貨投機(jī)現(xiàn)象嚴(yán)重，且風(fēng)險控制滯后，監(jiān)管力度不足。1995年5月17日．經(jīng)國務(wù)院同意，國債期貨幣場暫時停止交易，隨著國債市場的發(fā)展和壯大，我國金融債券和企業(yè)債券市場也應(yīng)運而生，1984年，我國開始出現(xiàn)企業(yè)債券，當(dāng)時主要是一些企業(yè)自發(fā)地向社會和企業(yè)內(nèi)部職工籌資，1987年，我國一些大企業(yè)開始發(fā)行重點企業(yè)債券，1988年，重點企業(yè)債券改由各國家專業(yè)銀行代理國家專業(yè)投資公司發(fā)行。
以后，我國又陸續(xù)出現(xiàn)了企業(yè)短期融資債券、內(nèi)部債券、住宅建設(shè)債券和地方投資公司債券

1985年，中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行開始在同內(nèi)發(fā)行人民幣金融債券。此后，各銀行及信托投資公司相繼發(fā)行了人民幣金融債券，1991年，中國人民建設(shè)銀行和中國工商銀行共同發(fā)行了100億元的國家投資債券，1994年，隨著各政策性銀行的成立，政府性金融債券也開始誕生，1996年，為籌集資金專門用于償還不規(guī)范證券回購債務(wù)，部分主融機(jī)構(gòu)開始發(fā)行特種金融債券。

1982年。我國開始在國際資本市場發(fā)行債券，當(dāng)年中國國際信托投資公司在東京發(fā)行了100億日元的武士債券。此后，財政部、銀行與信托投資公司、有關(guān)企業(yè)等相繼進(jìn)入國際債券市場，在日本、美國、新加坡、英國、德國、瑞士等國發(fā)行外國債券和歐洲債券。目前，我國債券市場正日益走向成熟和壯大。
這表現(xiàn)在：

市場規(guī)模迅速擴(kuò)大，一級市場和二級市場均取得了長足的發(fā)展，1996年，我國國內(nèi)債券發(fā)行總額為3172。29億元，兌付額為1358。94億元，其中，國債發(fā)行額為1847。77億元，兌付額為786。64億元，期末余額為4361。43億元，上海證交所成交額為17401。
54億元，深圳證交所為636．35億元，1996年，我國企業(yè)債券發(fā)行額為268．92億元，兌付額為317。80億元，期末余額為597．73億元，上海證交所成交額為116．12億元，深圳證交所為2997萬元：政策性金融債券發(fā)行額為1041億元，兌付額為254．50億元，期末余額為2399。
30億元；其他金融債券發(fā)行額為14．60億元，期末余額為109．89億元；國家投資債券期末余額為139．39億元；國家投資公司債券期末余額為119．19億元，1996年，我國對外債券發(fā)行總額達(dá)到了17。28億美元，期末余額為11．18億美元。

債券品種與期限結(jié)構(gòu)進(jìn)一步多樣化。以國債為例，1996年相繼推出了貼現(xiàn)同債、附息國債等新品種，在期限上，推出了3個月期限的短期國債和7年、10年期的長期國債，初步形成了合理的國債期限結(jié)構(gòu)。

債券市場的監(jiān)管和法制建設(shè)逐步完善，先后頒布了《企業(yè)債券管理條例》、《中華人民共和國國庫券條例》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》、《中華人民共和國國債一級自營商管理辦法（試行）》《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》等法律和法規(guī)，初步形成了較合理的債券中場監(jiān)管制度與法規(guī)體系。

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1998年之前，我國國債發(fā)行種類包括記賬式國債、實物國債、憑證式國債以及定向國債四大類。隨著國債市場投資條件和環(huán)境的改善，財政部從1998年開始停止了實物國債的發(fā)行，這樣就從根本上杜絕了假券產(chǎn)生的源頭，有效避免了利用國債代保管單等憑證進(jìn)行資金拆借或者惡意詐騙行為，并節(jié)省了大筆國債印制、調(diào)運、保管和銷毀費用。同時，為減少國債發(fā)行的行政色彩，培育社?！皟山稹蓖顿Y國債的市場意識和經(jīng)驗，財政部又從2001年起取消了特種定向國債的發(fā)行。目前，國債種類已從原來的四類減少為記賬式國債和憑證式國債兩類，為進(jìn)一步加強國債管理工作提供了便利條件。

我國國債發(fā)行種類包括記賬式國債、實物國債、憑證式國債以及定向國債四大類。

隨著國債市場投資條件和環(huán)境的改善，財政部從1998年開始停止了實物國債的發(fā)行