比特幣的誕生催生了加密貨幣市場(chǎng)投資的熱情。不過比特幣作為一種沒有綁定任何實(shí)體業(yè)務(wù)的代幣形式，并沒有隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷發(fā)展而逐漸衍生出別的價(jià)值。目前還只是作為一種獨(dú)立的加密貨幣在市場(chǎng)中買賣和交易。
隨后，在智能合約和公鏈的技術(shù)迭代中，人們逐漸去探索加密貨幣在實(shí)體業(yè)務(wù)中的權(quán)益和流轉(zhuǎn)，token繼而成為區(qū)塊鏈環(huán)境下的代名詞，它成為支撐區(qū)塊鏈環(huán)境、激勵(lì)用戶交換的方式，同時(shí)也逐漸形成了不同與傳統(tǒng)股權(quán)投資的新形式——token投資。
不過，全球范圍內(nèi)對(duì)于token的定義和監(jiān)管仍存在著較大的差異性。

巴黎HEC商學(xué)院教授Olivier Bossar告訴鏈得得，美國(guó)對(duì)于所有加密貨幣都保持著高度謹(jǐn)慎的態(tài)度，只要是加密貨幣就必須獲得許可和批準(zhǔn)；而法國(guó)目前還沒有做出最后的決定，仍然在聽取學(xué)術(shù)界、商界以及媒體各行的意見。
但是他表示，中國(guó)在區(qū)塊鏈技術(shù)上的領(lǐng)先，已經(jīng)讓功能型token（UT）有了更多創(chuàng)新的土壤。而在阿里巴巴、螞蟻金服這樣的企業(yè)投資下，已經(jīng)可以在中國(guó)看到非常成熟的區(qū)塊鏈技術(shù)。
在目睹過項(xiàng)目方打著區(qū)塊鏈的名義發(fā)行代幣進(jìn)行非法集資的亂象后，在國(guó)內(nèi)已經(jīng)可以明顯看到區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了更健康的發(fā)展模式： 以百度、騰訊和阿里等的互聯(lián)網(wǎng)巨頭專注于區(qū)塊鏈技術(shù)的研發(fā)和平臺(tái)建設(shè)，以人民銀行、工商銀行等國(guó)有銀行開展區(qū)塊鏈在跨境交易等金融業(yè)務(wù)的拓展，稅務(wù)系統(tǒng)、醫(yī)藥溯源、法律憑證積極“上鏈”。

而圍繞這些新的區(qū)塊鏈生態(tài)，關(guān)于“token”的討論也同樣有了新的形式和意見。鏈得得了解到，針對(duì)于“token”一詞，瑞士金融監(jiān)管政府部門進(jìn)行了明確的分類，并采取了差異化的管理。
瑞士金融市場(chǎng)監(jiān)督管理局（FINMA）是瑞士負(fù)責(zé)金融監(jiān)管的政府部門，他們把token分為三類：支付類（Payment tokens）、證券類（Asset / Security tokens）和功能型（Utility tokens）。監(jiān)管層這樣的分類方式直接把比特幣、以太坊等加密貨幣和圍繞基礎(chǔ)服務(wù)而流通的token實(shí)現(xiàn)了明確的區(qū)分。因此，監(jiān)管政策將會(huì)針對(duì)性開展監(jiān)管或支持。

Olivier Bossar向鏈得得解釋：像比特幣或以太坊之類的都被歸為支付型token： 而對(duì)于支付型的token，政府是禁止的。證券類token以債券和股票為代表，是一種有證券功能的代幣項(xiàng)目。這也是政府明確禁止的。功能型token是在做一些公共服務(wù)的數(shù)字化系統(tǒng)，是跟人們生活相關(guān)的服務(wù)類型。前兩類都是瑞士政府不希望做的，而后一類是可以做的。所以，這一分類方式是非常有普遍意義的。

The DAO項(xiàng)目是區(qū)塊鏈物聯(lián)網(wǎng)公司Slock.it發(fā)起的一個(gè)眾籌項(xiàng)目，當(dāng)時(shí)曾成功籌集了價(jià)值1.5億美元的ETH。簡(jiǎn)單來(lái)說，參與眾籌人按照出資金額（比特幣等），獲得相應(yīng)DAO代幣，即內(nèi)部token，具有審查及投票表決權(quán)利。而The DAO項(xiàng)目可以通過智能合約來(lái)主導(dǎo)以太幣資金的分發(fā)利用。

而在黑客侵入轉(zhuǎn)走21億美元的ETH后，The DAO項(xiàng)目也由此終結(jié)。在Olivier Bossar看來(lái)，The DAO是一個(gè)有證券功能的項(xiàng)目，絕對(duì)會(huì)是明確禁止的。

“中國(guó)對(duì)于區(qū)塊鏈技術(shù)的嘗試已經(jīng)走在了前列，功能型token有了更好落地的土壤。” 剛剛在阿里巴巴總部經(jīng)歷了“雙十一”購(gòu)物狂歡節(jié)的Olivier Bossar，看到了阿里巴巴、螞蟻金服在區(qū)塊鏈上的巨大成果。

螞蟻區(qū)塊鏈已經(jīng)有多個(gè)生產(chǎn)級(jí)落地應(yīng)用，將領(lǐng)先的技術(shù)運(yùn)用到了民生、商業(yè)、金融等各個(gè)領(lǐng)域。首創(chuàng)性打通香港AlipayHK錢包與菲律賓Gcash錢包的跨境轉(zhuǎn)賬；300多項(xiàng)目接入、捐贈(zèng)人次超過937萬(wàn)的慈善平臺(tái)；兩周時(shí)間產(chǎn)生60萬(wàn)張數(shù)據(jù)的醫(yī)療電子票據(jù)；打造全球第一家被法院認(rèn)可的司法可信存證鏈……

阿里提供了一個(gè)開源的平臺(tái)，不同的企業(yè)可以在利用平臺(tái)提供的區(qū)塊鏈技術(shù)來(lái)享受和定制不同的服務(wù)。

【微語(yǔ)】出國(guó)留學(xué)，是人生的一次重要選擇，也許會(huì)有遺憾。不過，這樣的經(jīng)歷，也正是讓你成熟起來(lái)的標(biāo)志吧！