夾層貸款是一種融資方式，它介于一級擔(dān)保債券和權(quán)益之間，屬于混合型融資產(chǎn)品。這種貸款通常包含次級優(yōu)先償付債務(wù)，可能包括期權(quán)或權(quán)證、附固定收益的權(quán)益投資（如PIKs）等收益增級工具。其目的是在一級杠桿貸款風(fēng)險之上提供額外的資金，以抵補高出的風(fēng)險。

夾層貸款在企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中位于高級貸款（如銀行貸款）和股權(quán)資金之間。如果項目出現(xiàn)問題，在支付所有項目開支后，剩余的資金會首先用于償還高級貸款，然后是夾層貸款，最后才是股權(quán)資金。

夾層貸款的特點包括：

風(fēng)險和回報介于優(yōu)先債務(wù)和股本融資之間；

通常采取次級貸款形式，但也可以是可轉(zhuǎn)換票據(jù)或優(yōu)先股；

提供形式靈活的長期融資，稀釋程度小于股市，并能根據(jù)需求調(diào)整；

付款事宜可以根據(jù)公司現(xiàn)金流狀況確定；

在某些情況下，起到“過橋”融資的作用。

夾層貸款在歐洲具有一系列與一級擔(dān)保債務(wù)相同的特點，但在合同安排方面處于次級地位。

希望這能幫助你理解夾層貸款的概念