夾層貸款是一種融資方式，它介于一級(jí)擔(dān)保債券和權(quán)益之間，屬于混合型融資產(chǎn)品。這種貸款通常包含次級(jí)優(yōu)先償付債務(wù)，可能包括期權(quán)或權(quán)證、附固定收益的權(quán)益投資（如PIKs）等收益增級(jí)工具。其目的是在一級(jí)杠桿貸款風(fēng)險(xiǎn)之上提供額外的資金，以抵補(bǔ)高出的風(fēng)險(xiǎn)。

夾層貸款在企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中位于高級(jí)貸款（如銀行貸款）和股權(quán)資金之間。如果項(xiàng)目出現(xiàn)問題，在支付所有項(xiàng)目開支后，剩余的資金會(huì)首先用于償還高級(jí)貸款，然后是夾層貸款，最后才是股權(quán)資金。

夾層貸款的特點(diǎn)包括：

風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)介于優(yōu)先債務(wù)和股本融資之間；

通常采取次級(jí)貸款形式，但也可以是可轉(zhuǎn)換票據(jù)或優(yōu)先股；

提供形式靈活的長(zhǎng)期融資，稀釋程度小于股市，并能根據(jù)需求調(diào)整；

付款事宜可以根據(jù)公司現(xiàn)金流狀況確定；

在某些情況下，起到“過橋”融資的作用。

夾層貸款在歐洲具有一系列與一級(jí)擔(dān)保債務(wù)相同的特點(diǎn)，但在合同安排方面處于次級(jí)地位。

希望這能幫助你理解夾層貸款的概念